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最新消息| 新瑞鵬流血上市,寵物醫療龍頭為何不賺錢 | 2023-05-16 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://stock.10jqka.com.cn/hks/20230329/c646002995.shtml" 隨著中概股在美股市場的逐漸回暖、監管對境外上市的愈發支持，近期陸續有多家國內企業登錄納斯達克。有媒體報道，此前由于市場估值較低而擱置上市計劃的新瑞鵬寵物醫療集團（以下簡稱“新瑞鵬”），近期更新了招股書遞交SEC，并計劃在3月31日前于納斯達克掛牌上市，股票代碼為“RPET”。若新瑞鵬此次能順利上市，將會極大提振未來預備去海外上市的企業信心。 資料顯示，新瑞鵬成立于2013年，在2018年與高瓴資本達成戰略合作后，新瑞鵬迅速整合發展，現已成為中國最大、世界第二大的寵物醫療服務平臺。據公司招股書介紹，公司業務主要包括寵物醫療服務、供應鏈服務和本地生活服務，除此之外公司還拓展了第三方診斷、獸醫再培訓、營銷服務等業務板塊。 （圖片來源：公司招股書，滿投整理） 那么即將成為“中國寵物醫療第一股”的新瑞鵬，其招股書表現如何？當前養寵看病的支出如此高昂，寵物醫療會是一個賺錢的好生意嗎？ 01 營收增長伴隨的卻是越來越大的虧損？ 通過新瑞鵬3月14日更新的招股書可以看到，2020年-2022年報告期內，新瑞鵬各年分別實現營收30.08億元、47.84億元、57.40億元，年均復合增長率為38.13％。其中寵物醫療服務占總收入的“大頭“，近三年都為新瑞鵬的總營收貢獻了一半及以上的收入。 在2022年，“奮勇直追”的供應鏈業務也為總營收增添了靚麗的色彩，其營收同比增長70.55％。供應鏈的發展不僅能給公司帶來巨額的收入，還能給自己帶來區別于其它公司的成本優勢，從而給公司帶來顯著的競爭力。 （數據來源：公司招股書，滿投整理） 但通過進一步關注公司的凈利潤表可以發現，新瑞鵬在2020-2022年期間連年虧損，且虧損逐漸擴大，三年凈虧損分別為9.88億元、12.99億元、14.13億元。為何看起來增長潛力巨大的寵物醫療賽道，其中的龍頭企業會陷入如此尷尬的境地，增收不增利的局面是因何而起？ （數據來源：公司招股書，滿投整理） 02 光明的道路上危機四伏 或許在很多人眼里寵物醫療和醫療美容一樣，都是低成本高收益的行業，但拆分新瑞鵬主營業務—寵物醫療服務的數據來看，近三年的成本都居高不下，占比均在95％以上，并且不斷擴大，可以看出其成本結構有不少問題。 首先是占據近一半且還在增長的人力成本。據悉，截至2022年我國有官方獸醫13.6萬人，執業獸醫16.5萬人，作為全 關鍵字標籤：niceupet.com |
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